Крипту и акции часто объединяют в понятие «рынки», и Market Capitalize отслеживает и то и другое именно поэтому — многие инвесторы сегодня держат смешанный портфель. Но это принципиально разные инструменты. Понимание того, где они расходятся, помогает читать каждый по его собственным правилам, а не применять неверную ментальную модель.
Что вы на самом деле имеете
Акция — это право требования на реальный бизнес. Покупая её, вы владеете крошечной долей активов и будущих прибылей компании, а в большинстве случаев и голосом в её делах. Её ценность в конечном счёте привязана — пусть и слабо в любой отдельно взятый день — к прибыли этой компании.
Криптовалюта — это не право требования на компанию. Большинство монет — это единицы децентрализованной сети или протокола; их ценность идёт из того, что делает эта сеть, как устроено её предложение и сколько люди готовы за неё заплатить. За ней обычно нет отчёта о прибыли. Это делает рыночная капитализация и механика предложения особенно важны в крипте, а такие инструменты, как Коэффициент P/E попросту неприменим.
Когда они торгуются
Фондовые биржи США работают по расписанию: примерно с 9:30 до 16:00 по восточному времени в будни, с ограниченными пред- и постторговыми сессиями, и закрываются в праздники. Крипта не закрывается никогда. Она торгуется 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, на биржах по всему миру. Это значит, что крипто-позиция может резко сдвинуться ночью или в выходные, когда ни одна фондовая биржа не открыта, — разница, важная для тех, кто следит и за тем и за другим.
Хранение и расчёты
Акции хранятся для вас регулируемыми брокерами и центральными депозитариями. Если вы забыли пароль, вы его сбрасываете; актив записан на ваше имя. Крипту можно хранить так же — через биржу, но её можно хранить и напрямую в самостоятельном wallet, где приватными ключами управляете только вы. Самостоятельное хранение убирает посредника, но перекладывает всю ответственность на вас: потеряете ключи — и средства, как правило, пропадут навсегда.
Волатильность и регулирование
И то и другое может потерять в цене, но обычно происходит это с разной скоростью. У широких фондовых индексов долгая история, и хотя отдельные акции могут рухнуть, движение диверсифицированного портфеля акций более чем на несколько процентов за день уже заметно. Для крипты же двузначные дневные колебания — обычное дело. Различается и регулирование: акции, торгуемые в США, находятся в зрелой системе раскрытия информации и защиты инвесторов, тогда как регулирование крипты всё ещё формируется и сильно варьируется от юрисдикции к юрисдикции и от токена к токену.
| Акции США | Криптовалюты | |
|---|---|---|
| Базовый актив | Доля в компании | Единица сети/протокола |
| Часы торгов | Сессии по будням | 24/7 |
| Доход | Дивиденды (иногда) | Вознаграждения за стейкинг (иногда) |
| Типичная волатильность | Lower | Higher |
| Хранение | Брокер / депозитарий | Биржа или самостоятельное хранение |
Дивиденды против стейкинга
Некоторые акции выплачивают dividends — долю прибыли, возвращаемую держателям. Некоторые криптовалюты предлагают staking вознаграждения за помощь в обеспечении безопасности сети proof-of-stake. На первый взгляд они похожи, но дивиденд идёт из прибыли бизнеса, а вознаграждение за стейкинг — из новой эмиссии и сетевых комиссий. Ни то, ни другое не гарантировано, а высокая заявленная доходность — не бесплатные деньги: она всегда несёт риск.
Держать оба
Ничто из этого не делает один класс активов «лучше». Они играют разные роли и несут разные риски, и многие держат их сочетание. Важно правильно читать каждый: оценивайте акцию отчасти по бизнесу за ней, оценивайте монету по её сети и предложению, и определяйте размер каждой позиции исходя из того, сколько вы можете позволить себе потерять, — тема нашего руководства по размеру позиции и риску. Вы можете следить за обоими одновременно на нашей страница рынков.
Это руководство носит общеобразовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией, и ничто здесь не является рекомендацией к покупке или продаже какого-либо актива. И акции, и крипта могут терять в цене. Пожалуйста, прочтите наш оговорка.
Связанные термины глоссария