Большинство разговоров об инвестировании сосредоточены на том, что покупать. Инвесторы, которые выживают на волатильных рынках, уделяют не меньше времени менее эффектному вопросу: сколько. Определение размера позиции — это дисциплина принятия такого решения, и она начинается с риска, а не с уверенности.
Основная идея
Переверните привычный ход мыслей. Вместо вопроса «сколько я хочу купить?» задайте вопрос «сколько я готов потерять на этой позиции, если ошибусь?» Как только вы зафиксируете сумму, которую можете позволить себе потерять, размер позиции получается из простой арифметики. Именно эта единственная перестановка отличает дисциплинированное инвестирование от надежды на удачу.
Риск на сделку
Распространённое эмпирическое правило — рисковать лишь небольшим фиксированным процентом капитала на любой отдельной позиции, часто 1% или 2%. На счёте в $10,000 правило 1% означает, что вы готовы потерять $100 на конкретной идее:
Риск на сделку = размер счёта × риск %
$10,000 × 1% = $100
Смысл небольшого процента — выживание: даже череда убытков почти не задевает ваш капитал, оставляя вас в игре. Рискуйте 25% на позицию — и всего несколько неудачных решений могут вас разорить.
Как превратить риск в размер позиции
Дальше вам нужна цена, при которой вы признаете идею ошибочной и выйдете, — ваш stop-loss. Расстояние от точки входа до этого стопа — ваш риск на единицу:
Размер позиции = риск на сделку ÷ (цена входа − цена стопа)
Допустим, вы покупаете по $50 и решаете выйти на $45 — риск $5 на единицу. Имея $100 риска, вы можете держать $100 ÷ $5 = 20 units, позицию стоимостью $1,000. Если бы вместо этого ваш стоп был на $48 (риск $2 на единицу), те же $100 риска позволили бы держать 50 единиц. Более узкие стопы допускают более крупные позиции; более широкие стопы требуют меньших. Наш калькулятор размера позиции выполняет эту арифметику за вас.
Риск против вознаграждения
Размер позиции контролирует риск; соотношение риск/вознаграждение проверяет, оправдан ли потенциал прибыли. Если вы рискуете $5 на единицу до стопа на $45, а ваша целевая цена — $65, вы можете заработать $15 против $5 риска — соотношение 1:3. Многие инвесторы ищут вознаграждение как минимум в два-три раза больше риска, чтобы ошибаться чаще, чем оказываться правыми, и всё равно оставаться в плюсе. Наш калькулятор риск/вознаграждение делает это наглядным.
Замечание о стопах
Стоп-лоссы — это план, а не гарантия. На быстрых или неликвидных рынках цена может проскочить прямо сквозь ваш стоп, исполнившись ниже задуманного, — slippage. Криптовалюты, торговля 24/7, могут резко сдвинуться, пока вы спите. Определение размера позиций так, чтобы пережить даже худший, чем ожидалось, выход, — именно для этого и существует правило процента.
Итог
Вы не можете контролировать, сработает ли отдельно взятая позиция. Но вы можете контролировать, сколько она вам обойдётся, если не сработает. Сначала определите свой риск, от него отталкивайтесь при выборе размера позиции — и убыточная сделка станет управляемым событием, а не катастрофой. Такой образ мышления важен для любого актива и естественно сочетается с ровными, неэмоциональными подходами вроде усреднению стоимости.
Это руководство носит общеобразовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией, а использованные проценты — иллюстративные эмпирические правила, а не рекомендации. Любое инвестирование сопряжено с риском убытка. Пожалуйста, прочтите наш оговорка.
Связанные термины глоссария