Qu’est-ce que la capitalisation boursière et pourquoi elle compte

La capitalisation boursière — ou “market cap” — est l’un des premiers chiffres que tout investisseur apprend à lire. Il s’agit simplement de la valeur totale que le marché attribue à un actif à l’instant présent, et elle façonne le comportement de cet actif.

Comment se calcule la capitalisation boursière

Pour une action, la capitalisation boursière correspond au cours de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation. Pour une cryptomonnaie, il s’agit du prix de la pièce multiplié par l’offre en circulation. Une pièce se négociant à 2 $ avec 100 millions de pièces en circulation a une capitalisation boursière de 200 millions de dollars — la même qu’une pièce à 200 $ avec un million de pièces en circulation. C’est pourquoi le prix seul vous dit très peu de chose ; un faible prix unitaire ne rend pas un actif “bon marché”.

Pourquoi la taille compte

Les actifs à forte capitalisation ont tendance à être plus liquides et moins volatils, car il faut davantage de capitaux pour faire bouger leur prix. Les actifs à plus faible capitalisation peuvent monter — et chuter — bien plus fortement sous un même flux d’argent. Les investisseurs regroupent souvent leurs positions en grande, moyenne et petite capitalisation précisément parce que chaque catégorie présente un profil de risque et de croissance différent.

Ce que la capitalisation boursière ne vous dit pas

La capitalisation boursière reflète le prix et l’offre, pas la trésorerie disponible, le chiffre d’affaires, ni la capacité d’un projet à livrer quelque chose d’utile. Deux actifs affichant des capitalisations boursières identiques peuvent avoir des fondamentaux totalement différents. Considérez-la comme un point de départ pour la comparaison et le dimensionnement des positions, et non comme un verdict sur la qualité.