Stablecoins und das Risiko der Entkopplung
Stablecoins sollen einen stabilen Wert halten, meist einen Dollar. So halten sie ihre Kopplung und was passiert, wenn diese ins Rutschen gerät.
Wichtigste Erkenntnisse
- Die meisten großen Stablecoins sind besichert: Für jeden ausgegebenen Token gibt der Emittent an, Reserven zu halten — Bargeld, kurzfristige Staatsanleihen oder Ähnliches —, die eins zu eins eingelöst werden können.
- Eine Entkopplung tritt ein, wenn ein Stablecoin abseits seines Ziels gehandelt wird — etwa bei 95 Cent statt einem Dollar.
- Bevor Sie sich auf einen Stablecoin verlassen, prüfen Sie, was ihn deckt, ob die Reserven unabhängig verifiziert werden und wie die Einlösung funktioniert.
Stablecoins sind Krypto-Token, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu halten, fast immer an eine Währung wie den US-Dollar gekoppelt. Sie sind das Leitungsnetz der Kryptomärkte — genutzt, um zu handeln, zu sparen und Werte zu bewegen, ohne wieder in das traditionelle Bankwesen umzurechnen. Doch “stabil” ist ein Ziel, keine Garantie.
Wie Kopplungen aufrechterhalten werden
Die meisten großen Stablecoins sind besichert: Für jeden ausgegebenen Token gibt der Emittent an, Reserven zu halten — Bargeld, kurzfristige Staatsanleihen oder Ähnliches —, die eins zu eins eingelöst werden können. Andere nutzen Krypto-Sicherheiten mit einem Puffer oder Algorithmen, die das Angebot ausweiten und verringern. Die Glaubwürdigkeit der Kopplung hängt von der Qualität und Transparenz dessen ab, was dahintersteht.
Was Entkopplung ist
Eine Entkopplung tritt ein, wenn ein Stablecoin abseits seines Ziels gehandelt wird — etwa bei 95 Cent statt einem Dollar. Sie kann kurz sein, verursacht durch kurzfristigen Verkaufsdruck, oder schwerwiegend, wenn der Markt das Vertrauen verliert, dass der Token wirklich gedeckt ist. Algorithmische Konstruktionen ohne solide Besicherung haben sich als besonders anfällig erwiesen.
Worauf man achten sollte
Bevor Sie sich auf einen Stablecoin verlassen, prüfen Sie, was ihn deckt, ob die Reserven unabhängig verifiziert werden und wie die Einlösung funktioniert. Ein Stablecoin ist nur so stabil wie das Vertrauen in seine Besicherung.
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